如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，恰逢而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

基于我们提出的新微观基础，开学宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，开学由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。由此可见，季谨防我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，种传即国际金融理论中的国家货币中性论。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，染病在这方面，染病罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。本书探寻货币本质，恰逢为货币理论和国际金融构建了一个新的、恰逢基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，开学LOLR）救助法则（白芝浩规则，开学Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。在面临金融危机时，季谨防只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，种传同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

例如，染病美国在第二次世界大战期间，染病在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。这些努力和经历，恰逢促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，开学却也贯穿于货币理论和国际金融理论。有意思的是，季谨防从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，季谨防货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

种传我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。而我们提出的新规则是基于股权，染病中央银行扮演最后救助人角色，染病在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。